El Banco de España avisa de “consecuencias significativas” por la desaceleración en China
Un menor crecimiento de este país repercutiría al resto del mundo a través de varios canales, incluyendo el comercio internacional y la demanda de materias primas, así como a través de un posible aumento de la incertidumbre.
El Banco de España ha advertido -a través de un artículo- que el debilitamiento de la actividad económica de China, una vez difuminado el impulso a principios de año de la reapertura tras levantarse las medidas frente a la pandemia, conlleva un riesgo a la baja sobre los niveles de actividad de las principales economías mundiales.
En su riguroso análisis, la entidad de derecho público que desarrolla en España la función de banco central nacional ha señalado que, dada la relevancia del país asiático para la economía mundial (supone un 18% del Producto Interior Bruto (PIB) global en paridad del poder adquisitivo), un debilitamiento de su actividad podría acarrear “consecuencias significativas” para la actividad económica del resto del mundo.
¿Cómo afectaría?
Más concretamente, un menor crecimiento de China repercutiría directamente al resto del mundo a través de varios canales, incluyendo el comercio internacional y la demanda de materias primas, así como a través de un posible aumento de la incertidumbre.
Por si esto fuera poco, también podría producirse un deterioro de la confianza que afectaría gravemente a los mercados financieros internacionales. Ahora bien, en este último supuesto se esperaría que la exposición directa fuera, en principio, limitada.
Consecuencias más significativas
Todo ello, tal y como recoge la simulación realizada por el Banco de España, que implica una serie de perturbaciones transitorias originadas a partir de una disminución del crecimiento de China de un punto porcentual durante un año, daría como resultado la reducción del crecimiento global de medio punto porcentual.
El impacto en el crecimiento del PIB, en el caso de las economías avanzadas, sería de dos décimas. ¿Por qué? Está claro: el efecto restrictivo de las perturbaciones comerciales y financieras se vería contrarrestado por el efecto expansivo derivado de la disminución de los precios de las materias primas.
En este ‘colectivo’, el crecimiento del PIB en Estados Unidos y el área del euro descendería alrededor de una décima en el primer año, principalmente debido a los efectos vinculados al aumento de la incertidumbre en los mercados financieros, mientras que el efecto restrictivo del canal comercial sería algo menor y se producirían efectos expansivos de la reducción de los precios de las materias primas.
Aspectos a tener en cuenta
En cambio, la contracción de la actividad tendría más incidencia en el agregado de economías emergentes (-0,8 puntos porcentuales) y, en particular, en los países productores de materias primas y en algunas economías asiáticas con lazos comerciales más estrechos con China.
Con respecto a los efectos sobre la inflación, el escenario simulado provocaría “presiones desinflacionistas generalizadas”, asociadas al abaratamiento de las materias primas, las cuales “serían más pronunciadas en las economías emergentes” por el mayor impacto sobre su actividad.